Проблемы швейцарского банковского гиганта Credit Suisse накапливались настолько давно, что оставалось лишь гадать, что вызовет по-настоящему сильно падение акций. Сейчас принято проблемы в банковском секторе связывать с крахом калифорнийского Silicon Valley Bank, но причина проблем швейцарского банка лежит в другой плоскости. Началось всё даже не с публикации финансового отчёта в феврале, когда стало известно о рекордных убытках в размере 7,3 миллиарда швейцарских франков. Банк годами попадал в скандалы, спровоцированные неэффективным менеджментом и рисковыми решениями. Вот самые главные из них.

Тихое воровство

В начале 2018 года, бывший советник по работе с клиентами Credit Suisse Патрис Лескодрон, французский банкир, работавший в отделе России, Украины и Центральной Азии Credit Suisse, был приговорен к пяти годам тюремного заключения за восьмилетнюю схему, в рамках которой он совершал несанкционированные сделки и перемещал активы между счетами клиентов. Суд утверждает, что ущерб составил 143 миллиона швейцарских франков.

Лескодрон курировал упоминаемый выше регион, поскольку в совершенстве владел русским языком. В середине 2006 года ему передали двух крупнейших клиентов отдела — нынешнего президента Грузии Бидзину Иванишвили (его активы оценивали тогда в $1 миллиард) и его партнёра россиянина Виталия Малкина. Его работа, как сказал полиции сам Лескодрон, заключалась только в том, чтобы не дать им уйти из Credit Suisse.

Со своим заданием Патрис Лескодрон справился на «отлично», установив с бизнесменами тёплые и доверительные отношения. В конце концов, по данным FINMA, швейцарского органа по надзору за финансовыми рынками, Лескодрон управлял примерно $2,5 миллиардами. Для Credit Suisse он был настоящей звездой, заработав $150 миллионов долларов прибыли для банка за 11 лет. Хотя методы, которые использовал Лескодрон, вряд ли можно отнести к категории «профессионализм».

В середине 2000х годов Credit Suisse инвестировал деньги в европейского девелопера торговых центров под названием Meinl European Land, который был создан австрийским Meinl Bank.Но их акции рухнули после того, как весной 2009 года всплыли подозрения в неблаговидных финансовых операциях. Клиенты Лескодрона потеряли десятки миллионов долларов.

Вместо того, чтобы признаться в убытках своим клиентам, Патрис Лескодрон попытался скрыть их, торгуя деньгами Иванишвили и используя полученную прибыль для покрытия убытков на счетах всех своих клиентов. Затем наступила вторая фаза его мошенничества, которая, по сути, включала в себя сбор незаконных комиссий за управление различными инвестициями. Клиенты доверяли опытному банкиру и были уверены, что он знает, что делает. Хотя подобные сделки не были бы одобрены Credit Suisse, если бы кто-то пожелал разобраться глубже.

Конец наступил осенью 2015 года. Лескодрон вложил миллионы долларов из денег своих клиентов в калифорнийскую фармацевтическую компанию Raptor, пойдя ва-банк и выкупив треть всех акций. Осенью 2015 года акции Raptor упали почти на 40%, а еще одному клиенту, Зурабу Лысову, руководителю российской нефтегазовой отрасли, было предложено направить дополнительные средства, чтобы покрыть маржин-колл на его счете. Он сказал, что был ошеломлен, потому что в его выписке со счета было сказано, что деньги у него. Но выписки по счетам были фальсифицированы Лескодроном и большое количество ценных бумаг Raptor было куплено обманным путем с использованием скрытых субсчетов.

В 2018 году Патрис Лескодрон был приговорен женевским судом к пяти годам лишения свободы за присвоение имущества и мошенничество. Два года спустя он покончил жизнь самоубийством. 

Китайские рога

Долгое время многие инвесторы пребывали в эйфории от высокого роста и доходности акций некоторых китайских компаний. Быстрорастущую сеть кофеен Luckin Coffee называли «убийцей Starbucks». С 2017 года она поразила всех своими инновационными подходами и взрывным ростом. По состоянию на 31 марта 2019 года в управлении компании было 2370 магазинов, а рыночная капитализация составляла $1,4 миллиарда.

Вторая по величине экономика мира является основой стратегии Credit Suisse, направленной на завоевание бизнеса у богатых предпринимателей по всей Азии. С Luckin Coffee их связывали самые тесные узы. Credit Suisse был ведущим андеррайтером первичного публичного размещения акций Luckin в прошлом году в Нью-Йорке и вторичной продажи в январе, получив 60% банковских сборов. Согласно данным, собранным Bloomberg, это составило около 30 миллионов долларов США за две сделки, которые привлекли более $1,2 миллиарда сети кофеен и акционера.

Помимо сделок, у Credit Suisse есть и другие связи с ритейлером. Финансовый директор Luckin Рейнаут Хендрик Шакель восемь лет работал аналитиком и инвестиционным банкиром в Credit Suisse в Гонконге до 2016 года.

Казалось, что всё просто прекрасно, пока в апреле 2020 года Luckin Coffee объявила о выявлении крупных махинаций. Внутреннее расследование компании показало, что несколько сотрудников компании, включая главного операционного директора Цзяня Лю, подделывали показатели продаж со второго по четвертый квартал 2019 года. Размер мошенничества оценили в 2,2 млрд юаней ($310 миллионов). Акции Luckin Coffee рухнули на 91% по сравнению с пиковым значением.

Драматическое падение Luckin Coffee ошеломило bydtcnjhjd, но немногие столкнулись с более серьезными последствиями, чем Credit Suisse. Кредитор после скандала потерял громкое IPO в Гонконге и сообщил о пятикратном увеличении убытков по кредитам в своем азиатско-тихоокеанском подразделении, в основном из-за дефолта кофейного гиганта.

Инвестиции по кругу

Компания Greensill Capital была основана в 2011 году. Её основной идеей было предоставление более дешёвых кредитов малому бизнесу по сравнению с традиционными банковскими ставками. Основатель и гендиректор стартапа Лекс Гринсилл предложил, казалось бы, беспроигрышную модель. компании хотят ждать как можно дольше, прежде чем платить за свои поставки, в то время как компании, производящие поставки, нуждаются свои деньги как можно скорее. Гринсилл позиционировал свою фирму, как посредника, который платит поставщикам быстрее — за вычетом небольшого процента в качестве стоимости получения быстрой оплаты — и затем дает покупателю время, чтобы расплатиться с посредником.

Это называется финансированием цепочки поставок и представляет собой традиционную форму кредитования в деловом мире. Но Лекс Гринсилл добавил дополнительный уровень сложности. Он взял счета поставщиков, превратил их в краткосрочные активы и вложил в фонды, подобные фондам денежного рынка, которые могли купить инвесторы. Средства были проданы через Credit Suisse, крупного швейцарского кредитора, и швейцарскую фирму по управлению активами под названием GAM. Деньги инвесторов помогли расплатиться с поставщиками.

Greensill превратил обыденную финансовую практику в сверхприбыльный бизнес отчасти потому, что смог избежать риска, переложив часть его на страховые компании и другие финансовые фирмы. В нем есть отголоски секьюритизации, обеспеченной активами, которая лежала в основе финансового кризиса 2008 года.

По мере того, как его компания росла, Лекс Гринсилл собирал друзей с хорошими связями и частные самолеты. Он помог правительству премьер-министра Великобритании Дэвида Кэмерона создать программу финансирования цепочки поставок в 2012 году. Впоследствии Кэмерон стал советником компании, придав ей этим шагом небывалый авторитет.

Credit Suisse предлагал своим клиентам надежные инвестиции в их инвестиционные фонды. Которые, в свою очередь, вкладывали деньги в такие стартапы, как Greensill. Credit Suisse, который управляет рядом фондов, скупавших секьюритизированные кредиты у Greensill. Суммарный объем средств этих фондов — около $10 миллиардов. В начале 2020 года банкиры Credit Suisse заявили совету директоров, что если Greensill сможет получить выручку в $800 миллионов за год, то оценка при IPO может достичь $40 миллиардов.

Но бизнес Greensill неожиданно рухнул, и компания стала банкротом. ыяснилось, что главным получателем кредитов от Greensill стала компания Liberty Steel, принадлежащая Сандживу Гупте, а вовсе не малый бизнес. Кроме того, Greensill кредитовал не текущие реальные обязательства клиентов, а выдавал займы «под будущие обязательства», беря на себя несоразмерные риски. В марте 2021 года финтех-стартап Greensill объявил о банкротстве, а Credit Suisse потерял $10 миллиардов.

Последний прыжок корейского тигра

В 2013 году Сон Гук Хван, который известен больше под именем Билли Хван, решил основать собственную инвестиционную компанию Archegos Capital Management. До этого он был успешным управляющим хедж-фонда Tiger Asia, который торговал акциями азиатских медиа- и интернет-компаний. Его фирма была признана виновной в инсайдерской торговле, что повлекло наложение штрафа в $60 миллионов. Но у Хвана оставалось ещё $500, которые он вложил в своё новое детище.

После многих лет работы в Азии он начал изучать интернет-компании и медиахолдинги из Кремниевой долины. Его внимание привлекла тогда ещё никому не известная компания Netflix. Хван действовал по-крупному, вложив в компанию заметную часть своего капитала. Уже после разбирательств стало ясно, что столь щедрое вложение было частью оригинальной стратегией Билли Хвана.

Archegos Capital выбирал не самые заметные акции, но вкладывал в них огромные деньги, отчего акции значительно прибавляли в цене. Под более дорогие акции можно было получить большее кредитование, которое Хван опять вкладывал в акции. Стратегия приносила свои плоды, увеличивая благосостояние Archegos Capital и привлекая инвесторов. Банки конкурировали за право сотрудничать с фондом талантливого управляющего.

Получая огромные инвестиционные кредиты, Хван всё больше разогревал рынок. Стратегия начала давать сбой, когда американская медиакомпания Viacom CBS, акциями которой владел Archegos Capital, решила провести дополнительную эмиссию на $2,6 миллиарда. При таком увеличении количества акций цена на них неминуемо упала на 23%, и единолично развернуть тренд Хван не мог. А ему это требовалось во что бы то ни стало, поскольку для обеспечения удержания акций ему требовалось довнести средства, которых у закредитованного Archegos Capital попросту негде было взять. В ту же неделю на 48% обвалились акции ещё одного актива — китайского производителя электронных сигарет RLX Technologies.

Чтобы спасти свои деньги инвестиционные банки, сотрудничавшие с Хваном, начали быструю распродажу, что способствовало падению цен на акции. Archegos Capital рухнул под ноль.

Credit Suisse понес убытки в $5.5 миллиардов, связанные с невыполнением обязательств Archegos Capital Management по маржинальным требованиям.

Болгарский борец с кокаином

Наконец, цюрихский банк в 2022 году был обвинён в неспособности предотвратить отмывание денег клиентами. Болгарин, позже осужденный за преступления, связанные с наркотиками, якобы использовал своих друзей, чтобы использовать цюрихские отделения Credit Suisse для отмывания доходов от контрабанды наркотиков.

Дело датируется 2008 годом, когда прокуратура начала расследование в отношении болгарского борца Эвелина Банева, решившего заняться торговлей наркотиками. С 2002 по 2012 год он организовал ввоз в Европу десятков тонн кокаина, используя лодки, самолеты и наркоторговцев, готовых проглотить наполненные кокаином резиновые шарики. Он был приговорен к 20 годам тюремного заключения в Италии в 2017 году, а также осужден судами Румынии и Болгарии. 

Выручку же от продажи наркотиков делок с подельниками относили в банк. Согласно 515-страничному обвинительному заключению, бывшая женщина-менеджер Credit Suisse помогла отмыть 16 миллионов швейцарских франков. Она принимала на хранение использованные банкноты, сумма которых регулярно превышала 500 000 евро ($564 000). Она попросту закрывала глаза на явные признаки сомнительного происхождения такого количества наличности.

Что интересно, что для Credit Suisse любые потенциальные штрафы в Швейцарии будут ниже, чем в других юрисдикциях, таких как США. Если вина будет доказана, банк рискует получить максимальный штраф в размере всего 5 миллионов франков. 

Но накопившийся ком проблем привёл некогда респектабельный банк, символ швейцарской надёжности, на грань обрушения. Крупнейший акционер банка Saudi National Bank отказался предоставлять дополнительные средства, поэтому 15 марта 2023 года Credit Suisse попросил Нацбанк Швейцарии о поддержке, после того как его акции рухнули в среду на 31%. В ответ он получил одобрение своей просьбы в виде кредитной линии в 51 миллиард евро.